نقش منفی افزایش نرخ سود بانکی بر بازار سرمایه

حجت‌الله فرزانی، در گفت‌وگو با پانا درباره آثار احتمالی افزایش نرخ سود بانکی بر بازارهای مالی گفت: «نرخ سود بانکی مبنای تصمیم‌گیری در بازار پول، بازار سرمایه و سایر بازارهای مالی است؛ بنابراین هرگونه افزایش در این نرخ، آثار گسترده‌ای بر تمامی بازارها خواهد داشت.»

کاهش قیمت سهام اولین اثر افزایش نرخ سود بانکی

وی با اشاره به تأثیر این تصمیم بر بورس افزود: «اولین اثر افزایش نرخ سود، کاهش قیمت سهام است. زمانی که نرخ بازده مورد انتظار سرمایه‌گذاران افزایش پیدا کند، برای تحقق این بازده، قیمت فعلی سهام باید تعدیل شود؛ به همین دلیل، افزایش نرخ سود معمولاً با افت ارزش سهام همراه خواهد بود.»

این کارشناس اقتصادی ادامه داد: «از سوی دیگر، با افزایش سود سپرده‌های بانکی، بخشی از سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند دارایی‌های خود را از بازارهای ریسکی خارج کرده و در بانک‌ها سپرده‌گذاری کنند. این موضوع می‌تواند نقدینگی بازارهایی مانند بورس، طلا و سایر بازارهای موازی را کاهش داده و بر میزان نقدشوندگی آن‌ها اثر منفی بگذارد.»

افزایش نرخ سودابزاری برای کنترل تورم

فرزانی با بیان اینکه افزایش نرخ سود یکی از ابزارهای متداول کنترل تورم در دنیاست، اظهار کرد: «در شرایطی که فاصله قابل‌توجهی میان نرخ تورم و نرخ سود تسهیلات وجود دارد، دریافت وام بانکی می‌تواند بازدهی غیرمتعارفی برای برخی فعالان اقتصادی ایجاد کند. افزایش نرخ سود می‌تواند این فاصله را کاهش داده و از فشار تقاضا برای دریافت تسهیلات بکاهد.»

افزایش نرخ سود بانکی تیغ دولبه است

وی در عین حال تأکید کرد: «افزایش نرخ سود بانکی، همانند یک تیغ دولبه است. اگرچه می‌تواند در مهار تورم مؤثر باشد، اما تبعاتی مانند افزایش هزینه تأمین مالی، فشار بر تولید و کاهش رونق بازارهای دارایی را نیز به همراه خواهد داشت. به همین دلیل، میان اقتصاددانان درباره میزان اثربخشی این سیاست اختلاف نظر وجود دارد.»

این کارشناس اقتصادی درباره چشم‌انداز تورم نیز گفت: «با توجه به رشد نقدینگی، شرایط اقتصادی و متغیرهای کلان، پیش‌بینی دقیق نرخ تورم امکان‌پذیر نیست. با این حال، اگر رشد نقدینگی کنترل نشود و رشد اقتصادی متناسب با آن افزایش پیدا نکند، فشارهای تورمی همچنان ادامه خواهد داشت و احتمال تداوم تورم‌های بالا وجود دارد.»